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日前，深交所官网披露叁只松鼠2022年年报，营收72.93亿元，同比下降25.35%；归母净利1.29亿元，同比下降68.61%，上市四年来，叁只松鼠首次迎来营收、净利双降。

与此同时，叁只松鼠位于青岛万象城的官方直营店撤柜闭店，截至目前，叁只松鼠在青岛的7家店铺，仅剩下2家。

从一路狂奔到减速降档，叁只松鼠究竟怎么了？

齐鲁财研社第948期

撰文/施敏

审校/于莹

业绩变脸，2022年营收、净利 首次双降

4月26日，深交所官网披露叁只松鼠2022年年度报告。

报告显示，2022年叁只松鼠实现营业收入72.93亿元，同比下降25.35%；实现归母净利1.29亿元，同比下降68.61%；实现扣非净利0.41亿元，同比下降87.33%。

值得关注的是，这是叁只松鼠上市四年以来，营收和净利首次双降。

对比同行业竞争对手来看，2022年良品铺子、盐津铺子营收和净利均处于增长态势。

其中，良品铺子2022年营业收入实现94.40亿元，同比增长1.24%；归母净利润实现3.35亿元，同比增长19.16%；盐津铺子实现营业收入28.94亿元，同比增加26.83%；实现归母净利润3.01亿元，同比增加100.01%。

对于2022年营收和净利双降的原因，叁只松鼠解释称，由于主动优化门店、推动厂碍鲍结构调整、加大品牌费用投入等举措均对当期利润造成影响；此外，由于疫情对人力、运力产生影响，公司物流成本上升，迭加股份支付费用持续列支，导致当期业绩发生变动。

回看近几年叁只松鼠营收数据可以发现，自2019年至2022年，其营收一直处于下滑趋势。随着2019年成功登陆深交所创业板，叁只松鼠当年的营收达到101.73亿元的高峰。2020年至2022年，营收分别为97.94亿元、97.70亿元、72.93亿元，营业收入掉头直下，距离“百亿关口”渐行渐远。

营收、净利下滑、在同行中的掉队，叁只松鼠能否顺利逾越转型关键期，重回百亿巅峰？

青岛门店仅剩2家

业绩下滑的同时，叁只松鼠也开始对线下门店进行收缩。年报显示，2022年叁只松鼠关闭投食店118家，关闭联盟小店431家，一年累计关闭549家店铺。

直营模式的投食店和加盟模式的联盟店是叁只松鼠线下拓展的主要渠道，其中，投食店布局城市核心商圈，而联盟店主要是拓展市场，实现全消费群体覆盖。

据了解，2022年叁只松鼠在山东地区共有投食店16家，截至2022年末，关停13家，目前仅剩3家；拥有联盟小店116家，截至2022年末，关停53家，新增4家，目前还剩67家。

打开百度地图，以“叁只松鼠”为关键词在青岛地区进行检索，一共可以检索到6家松鼠店铺，分别为利群四方购物广场店、青岛北站店、青岛万象城店、胶州宝龙广场店、胶州兰州西路店及莱西店。

而据最新报道，叁只松鼠在青岛西海岸新区和胶州的4家店铺均已关闭，万象城叁只松鼠官方直营店也已撤柜闭店。截至目前，正常营业的店铺仅有莱西及青岛北站内2家。

有加盟商表示，叁只松鼠线下店铺盈利困难甚至亏损。而归结起来，主要有两方面原因，一是线上售价和线下店铺的进货价持平，同样的产物线上购买能节省30%-40%的费用；二是控货混乱，加盟店难以订到容易出售的明星产物。

转型路上的“新思路”

稳线上、精分销、拓门店

2012年，叁只松鼠横空出世，一举在2012年的“双十一”中创下766万元的销售额，夺得零食特产类销售额全网冠军，并仅用7年时间，营收突破100亿元，成为“休闲零食王者”。

2019年8月，叁只松鼠青岛首店入驻青岛颁叠顿万达广场，两个月后，又入驻丽达崂山店。

随着电商平台去中心化趋势明显、零食公司激烈竞争迭加线下运营经验不足等情况的出现，叁只松鼠选择了“急刹车”，全面暂停门店扩张，且大力度关停不符合长期定位、业绩不佳的门店，提升单店盈利能力，聚焦优质门店的高质量发展。

虽然关闭了大量的线下松鼠窝，但并不意味着叁只松鼠就此放弃了线下赛道。

据悉，2022年三只松鼠与超 1000 家经销商伙伴建立合作，入驻永辉、沃尔玛、大润发等中国百强连锁商超，实现一级城市100%覆盖率。此外，还与美团优选签署战略合作协议，开启在社区团购上的布局，并通过在零售通、新通路等平台布货，以扩宽销售场景。

对于2023年的经营计划，叁只松鼠表示，将贯彻“品销合一”的电商新战略从“店铺运营”转向“品类运营”；分销推进“终端性价比”战略布局；门店升级打造品质型社区零食店，通过“稳线上、精分销、拓门店”来实现公司整体业绩回归增长。